Sumário

É com grande satisfação que apresentamos a terceira edição da Revista Sul-Brasileira de Contabilidade e Economia. Neste volume, transitamos entre a infraestrutura macroeconômica e os desafios comportamentais da profissão, oferecendo um panorama robusto sobre desenvolvimento, regulação e capital humano.

Iniciamos com nosso Artigo em Destaque, que investiga o papel estruturante da Celesc no desenvolvimento de Santa Catarina. A análise correlaciona os ciclos de investimento em energia com os saltos no PIB e no IDH do estado, demonstrando como a infraestrutura atua como vetor de redução de desigualdades regionais.

Na sequência, adentramos a esfera da contabilidade financeira com o estudo sobre a Informatividade do Ativo em empresas reguladas. Os autores exploram como a adoção das IFRS e da IFRIC 12 impactou a percepção de risco sistemático, trazendo insights valiosos sobre a qualidade da informação contábil no setor de infraestrutura.

Voltando o olhar para a academia, apresentamos uma pesquisa sensível sobre a Saúde Mental dos Futuros Contadores. Utilizando modelagem de equações estruturais (PLS-SEM), o estudo revela como a ansiedade impacta a motivação para aprender, um alerta necessário para instituições de ensino.

Por fim, provocamos uma reflexão sobre gestão pública com o artigo que questiona se Candidatos Empresários se tornam melhores políticos. Através de uma rigorosa análise de Regressão Descontínua (RDD), os autores testam a premissa da eficiência gerencial na administração municipal.

Boa leitura a todos.

1. Introdução

A relação intrínseca entre o consumo de energia elétrica, a qualidade da infraestrutura de distribuição e o desenvolvimento econômico é um tema central na literatura econômica. Santa Catarina, caracterizada por um modelo de desenvolvimento policêntrico, apresenta indicadores de PIB e IDH superiores à média nacional. Este artigo investiga como a Celesc atua não apenas como fornecedora de utilities, mas como vetor de política pública.

1.1. Fundamentação Teórica

Estudos econométricos indicam uma bicausalidade no longo prazo entre energia e PIB. Para Santa Catarina, marcada pela dispersão de polos industriais (Norte metalomecânico, Vale têxtil, Oeste agroindustrial), a teoria da "Infraestrutura como Bem Público Local" é relevante. A Celesc, ao equalizar a qualidade do fornecimento, mitiga desigualdades regionais.

2. A Trajetória Econômica de Santa Catarina

A economia catarinense demonstrou notável resiliência. Entre 2002 e 2022, o PIB registrou um aumento nominal de aproximadamente 756%. Em 2023, atingiu R$ 513,4 bilhões, com um PIB per capita de R$ 67.459,70, superior à média nacional.

Tabela 1: Evolução do PIB Catarinense

Ano	PIB (R$ Bilhões)	PIB per Capita (R$)	Contexto Econômico
2002	56,8 (Est.)	10.200	Base industrial sólida.
2010	153,7	24.500	Recuperação pós-crise 2008.
2021	428,6	58.400	Recuperação em "V" pós-pandemia.
2023	513,4	67.459	Consolidação como 6ª maior economia.

2.2. Diversificação Setorial e Demanda

Indústria de Transformação: Setores automatizados em Joinville e Jaraguá do Sul exigem estabilidade (indicadores DEC/FEC) para evitar prejuízos em linhas de produção.

Agronegócio (Oeste): Baseado em pequenas propriedades integradas, depende de energia para climatização de aviários e ordenha mecanizada. O crescimento do PIB agropecuário depende da eletrificação rural.

3. Desenvolvimento Humano: Convergência

Em Santa Catarina, municípios do interior frequentemente superam a capital em indicadores de IDH. Em 2021, o IDHM estimado foi de 0,792. A longevidade (0,860) está ligada ao saneamento e saúde, dependentes de eletricidade.

Educação e Renda: A eletrificação universal permite escolas com turnos noturnos e laboratórios. A renda per capita elevada no interior (ex: Brusque, Chapecó) é sustentada por uma industrialização que só é possível com infraestrutura robusta.

4. Celesc: Agência de Desenvolvimento

A Celesc, sociedade de economia mista, equilibra eficiência operacional (EBITDA crescente) com metas de desenvolvimento. Atende mais de 3,46 milhões de unidades consumidoras.

Tabela 2: Evolução da Base de Consumidores

Ano	Unidades (Milhões)	Contexto Operacional
1955	0,035	Fundação; Sistema fragmentado.
2010	~2,40	Universalização urbana.
2023	3,46	Expansão industrial e rural.

5. Ciclos de Investimento (CAPEX) vs. PIB

2010-2015 (Modernização): Investimentos em subestações blindadas permitiram a consolidação de Florianópolis como polo tecnológico. A postura anticíclica em 2014 ajudou a amortecer a recessão nacional.

2016-2019 (Eficiência): Foco em automação (religadores) protegeu o PIB da indústria de alimentos, onde interrupções geram perdas massivas.

2020-2024 (Resiliência): Em 2020, investimento recorde de R$ 629,8 milhões. Em 2021, R$ 777,1 milhões suportaram o crescimento industrial de 8,4%. O plano 2023-2026 prevê R$ 4,5 bilhões, apostando na continuidade do crescimento.

6. Programa Celesc Rural

A substituição de redes monofásicas por trifásicas permitiu aos produtores do Oeste instalar equipamentos modernos. Isso aumentou o Valor Bruto da Produção (VBP) e melhorou o IDH rural, reduzindo o êxodo ao equalizar o conforto doméstico com o urbano.

7. Retorno Social e Conclusão

Como acionista controlador, o Estado recebe dividendos que financiam saúde e educação. O estudo corrobora que a Celesc é um pilar do modelo catarinense, atuando simultaneamente como motor econômico e agente de justiça social.

1. Introdução

Empresas de infraestrutura em setores regulados operam sob concessões e demandam investimentos intensivos de capital. Com a adoção das IFRS no Brasil (Lei 11.638/2007) e a introdução da IFRIC 12, os ativos operacionais deixaram de ser imobilizados para serem classificados como intangíveis ou financeiros. Esta mudança alterou a estrutura patrimonial e de resultados dessas companhias.

A pesquisa investiga se essa mudança afetou a "Informatividade do Ativo" — a capacidade do ativo contábil de explicar o capital econômico da firma — e sua relação com o risco sistemático (Beta do CAPM). A hipótese central é que a informatividade do ativo está negativamente associada ao risco sistemático.

2. Referencial Teórico

2.1 Consequências das IFRS e IFRIC 12

A IFRIC 12 estabeleceu que, em concessões públicas, o operador não detém o controle do ativo físico, mas sim o direito de cobrar tarifas (ativo intangível) ou receber fluxos de caixa (ativo financeiro). Embora tenha aumentado a complexidade e o julgamento profissional, esperava-se que melhorasse a relevância da informação.

2.2 Informatividade do Ativo

O ativo contábil (A_t) é uma proxy para o capital econômico (K_t), sujeito a erros de mensuração (ε_t). A relação é dada por:

A informatividade é medida pela capacidade de A_t explicar os resultados futuros, segregada em componentes inatos (do setor) e discricionários (escolhas da gestão).

3. Metodologia

A amostra incluiu 89 empresas da B3, sendo 21 reguladas que aplicaram a IFRIC 12. O período analisado foi de 2004 a 2022. O modelo econométrico utilizou o método de diferenças em diferenças.

3.1 Mensuração da Informatividade

A informatividade foi calculada pelo coeficiente de determinação (R²) da seguinte regressão, rodada em janelas móveis:

Onde NOPAT é o lucro operacional após impostos e NOA é o ativo operacional líquido defasado.

3.2 Modelo de Risco Sistemático

O risco sistemático (β) foi modelado em função da adoção das IFRS, da aplicação da IFRIC 12 (TREAT) e da Informatividade do Ativo (IA):

4. Resultados

Os testes indicaram uma relação negativa entre a adoção das IFRS e o risco sistemático (beta desalavancado). Especificamente para as empresas reguladas (grupo de tratamento), a variável de interação (EF4) confirmou que a informatividade do ativo após a IFRS está associada à redução do risco.

A informatividade global (IAG) e a parte não discricionária (IAND) mostraram-se mais relevantes que a parte discricionária. Isso sugere que investidores precificam a qualidade da informação setorial transbordada.

5. Conclusão

Os resultados confirmam que a bifurcação dos ativos trazida pela IFRIC 12 favoreceu a capacidade do ativo de informar sobre o resultado futuro das empresas de infraestrutura. A redução do risco sistemático observada beneficia o custo de capital e o valor econômico dessas companhias, validando o esforço regulatório de convergência internacional.

1. Introdução

O ingresso no ensino superior, especialmente em cursos exigentes como Ciências Contábeis, pode desencadear medo, insegurança e pressão. Estudos anteriores indicam que graduandos com maiores níveis de ansiedade tendem a obter menores notas. Este estudo busca preencher a lacuna sobre como a ansiedade (Estado e Traço) afeta especificamente a motivação para aprender no contexto pós-pandemia.

2. Fundamentação Teórica

Ansiedade: Diferencia-se em Ansiedade-Estado (AE), transitória e reativa a momentos específicos, e Ansiedade-Traço (AT), uma característica mais duradoura da personalidade. O transtorno ocorre quando a ansiedade é desproporcional.

Motivação para Aprender: Refere-se ao interesse e esforço do aluno em adquirir conhecimento. A literatura sugere que problemas emocionais podem minar essa motivação.

3. Metodologia

A pesquisa quantitativa aplicou o Inventário de Ansiedade Traço-Estado (IDATE) e a escala de Motivação de Tho (2017) em 181 alunos da UFSM. A análise utilizou Modelagem de Equações Estruturais (PLS-SEM) via software SmartPLS.

4. Análise dos Resultados (PLS-SEM)

A avaliação do modelo seguiu etapas rigorosas de validade convergente e discriminante.

4.1 Modelo de Mensuração

Inicialmente, algumas variáveis foram excluídas para atingir a Variância Média Extraída (VME) adequada (>0,5). Após o ajuste, a consistência interna foi confirmada.

Tabela 1: Consistência Interna

Constructo	Alfa de Cronbach	VME
Ansiedade-Estado	0,815	0,522
Ansiedade-Traço	0,815	0,517
Motivação	0,820	0,576

4.2 Modelo Estrutural e Hipóteses

O Coeficiente de Explicação (R²) indicou que a motivação é moderadamente explicada pelas ansiedades (R² = 0,148).

Tabela 2: Teste de Hipóteses

Hipótese	Caminho	Coef. (β)	Situação
H1	AE → Motivação	-0,148 (p=0,251)	Rejeitada
H2	AT → Motivação	-0,258 (p=0,050)	Suportada

5. Conclusão

O estudo conclui que a Ansiedade-Traço impacta negativamente na motivação para aprender. Por ser uma característica de personalidade mais persistente, a AT gera desinteresse e falta de foco contínuos. A Ansiedade-Estado, sendo momentânea, não demonstrou efeito estatístico significativo na motivação geral. Os resultados servem de alerta para que Instituições de Ensino Superior implementem programas de apoio psicopedagógico.

1. Introdução

A narrativa de que a experiência no setor privado traduz-se em eficiência na gestão pública é comum. Empresários frequentemente alegam competência gerencial superior. No entanto, a literatura aponta resultados mistos. Este artigo explora o contexto brasileiro, analisando se prefeitos empresários impactam indicadores como arrecadação de IPTU, PIB, IDEB e saúde.

2. Estratégia Empírica: RDD

Para isolar o efeito causal e evitar viés de endogeneidade, utilizou-se o método de Regressão de Descontinuidade (RDD). A análise foca em eleições decididas por margem mínima (close races), onde o resultado é quase aleatório.

A variável de tratamento é definida como:

Onde a margem é a diferença de votos entre o empresário e o segundo colocado não-empresário.

3. Resultados

Foram analisados dados de eleições de 2004 a 2016. Os testes de validação (McCrary) confirmaram a robustez do design.

Tabela 1: Efeitos Principais (Bandwidth Ótimo)

Variável	Coeficiente	Significância
Arrecadação IPTU	-1.353	10% (Fraca)
Gastos Educação	41,7	Não Sig.
Var. PIB	-0,254	Não Sig.
Cobertura Vacinal	-0,528	Não Sig.

A análise não encontrou diferenças estatisticamente robustas. A significância fraca no IPTU desaparece em outras especificações de bandwidth.

4. Conclusão

Contrariando o senso comum, a experiência empresarial prévia não se traduziu em desempenho superior de gestão municipal no Brasil. Restrições institucionais, burocracia e a rigidez orçamentária (Fundo de Participação dos Municípios) podem limitar a capacidade de um gestor replicar práticas do setor privado. O perfil profissional, isoladamente, não é preditor de sucesso administrativo.